09年自考"國際財務管理"串講資料第一章

09年自考"國際財務管理"串講資料第一章

　　1、國際財務管理是現(xiàn)代財務管理的一個新領域。把其作為一個專題加以研究始于20世紀50年代。

　　2、國際財務管理的目標、內(nèi)容、方法體系尚不成熟。

　　3、國際財務管理定義的不同觀點：

　　（1）視國際財務管理為世界財務管理：（最普遍適用的原理和方法）遠離現(xiàn)實，只能作為方向；

　　（2）視國際財務管理為比較財務管理：缺乏實質(zhì)性內(nèi)容；

　　（3）視國際財務管理為跨國公司財務管理：不能完全概括國際財務管理的內(nèi)容。

　　4、跨國公司的主要內(nèi)容：

　?。?）由在兩個或兩個以上國家營業(yè)的一組企業(yè)組成；

　?。?）是根據(jù)資本所有權合同或其它安排建立的共同控制下營業(yè)的；

　?。?）各實體退行全球戰(zhàn)略時，共享資源和分擔責任。

　　5、國際財務管理研究：一切國際企業(yè)在組織財務活動、處理財務關系時所遇到的特殊問題。

　　6、國際企業(yè)指一切超越國境從事生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，包括跨國公司、外貿(mào)公司、合資公司。（多選）

　　7、一個國際企業(yè)可能不是跨國公司，但任何跨國公司都屬于國際企業(yè)。（判斷）

　　8、國際財務管理是按國際慣例和國際經(jīng)濟法的有關條款，根據(jù)國際企業(yè)財務收支的特點，組織國際企業(yè)的財務活動，處理國際財務關系的一項經(jīng)濟管理活動。

　　9、國際財務管理的基本特點：（多選）

　?。?）理財環(huán)境的復雜性；（2）資金籌集的可選擇性；（3）資金投資的高風險性。

　　10、國際企業(yè)理財環(huán)境的復雜性體現(xiàn)在：

　?。?）匯率的變化；（2）外匯的管制程度；（3）通貨膨脹和利率的高低；（4）稅負的輕重；

　　（5）資本抽回的限制程度； （6）資本市場的完善程度；（7）政治上的穩(wěn)定程度。

　　11、籌資選擇的方式：（多選）

　　①母公司地主國資金；②子公司東道國資金；③向國際金融機構籌資；④向國際金融市場籌資。

　　12、國際企業(yè)資金投資的風險性分為兩大類：

　　1）經(jīng)濟與經(jīng)營方面的風險：

　　①匯率變動風險；②利率變動風險；③通貨膨脹風險；④經(jīng)營管理風險；⑤其他經(jīng)營風險。

　　2）上層建筑與政治風險：

　　①政府變動的風險；②政策變動的風險；③戰(zhàn)爭因素的風險；④法律方面的風險；⑤其他風險。

　　上層建筑的政治風險企業(yè)無法左右，而經(jīng)濟與經(jīng)營方面的風險，可通過有效經(jīng)營來克服。（判斷）

　　13、美國的布瑞罕姆和夏普瑞概括了兩種不同的國際財務管理的基本內(nèi)容。

　　14、國際財務管理的基本內(nèi)容：

　?。?）國際財務管理環(huán)境；（2）外匯管理風險；（3）國際籌資管理；（4）國家投資管理；（5）國際營運資金管理；（6）國家稅收管理；（7）其他內(nèi)容。

　　15、外匯風險管理是國際財務管理與國內(nèi)財務管理的重要區(qū)別所在。（判斷）

　　16、外匯風險分類：交易風險、換算風險、經(jīng)濟風險。（多選）

　　17、國際企業(yè)的籌資方式：

　?。?）國際股份集資；（2）國際債券；（3）國際租賃；（4）國際銀行信貸；（5）國際貿(mào)易信貸；（6）國際金融機構貸款。

　　18、國際投資分類：⑴按投資方式分：直接投資和間接投資；⑵按時間長短分：中長期投資和短期投資。

　　19、對國外項目進行財務分析的兩套分析：（多選）

　　（1）計算國外投資項目的現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值；（2）把國外現(xiàn)金流量，按統(tǒng)一的匯率，折算成本國的現(xiàn)金流量，算出總公司獲得的凈現(xiàn)值。

　　20、運營資金的管理包括：存量管理和流量管理。

　　21、國際企業(yè)通過對稅收問題的合理調(diào)控可實現(xiàn)的目標：

　　（1）避免雙重征稅；（2）利用優(yōu)惠政策，實現(xiàn)納稅減免（3）利用“避稅港”減少企業(yè)所得稅（4）利用內(nèi)部轉移價格，減少納稅總額。

　　22、國際財務管理目標的特點：（1）相對穩(wěn)定性；（2）多元性；（3）層次性；（4）復雜性。（多選）

　　23、國際財務管理的目標經(jīng)歷的階段：

　?、倩I資數(shù)量最大化；②利潤最大化；③凈現(xiàn)值最大化；④每股收益最大化；⑤財富最大化。

　　24、財富最大化是主導目標，履行社會責任、加快現(xiàn)金流動、提高償債能力是輔助目標。

　　25、國際財務管理目標的目標體系：整體目標、分部目標和具體目標。（多選）整體目標決定分部目標和具體目標，分部目標在整體目標制約下，進行某一部分財務活動要實現(xiàn)的目標，具體目標在整體目標和分部目標制約下，從事某項具體財務活動要達到的目標，具體目標是財務目標層次體系的基層環(huán)節(jié)，是整體目標和分部目標的落腳點。（判斷）

　　26、財務管理目標評價的觀點及每個觀點的優(yōu)缺點：（簡答/多選）

　?。?）產(chǎn)值最大化：

　　優(yōu)點：企業(yè)的財產(chǎn)所有權與經(jīng)營權高度集中，產(chǎn)值計劃指標的程度決定：企業(yè)領導人職位的升遷，職工個人利益的多少。

　　缺點：①只講產(chǎn)值，不講效益；②只講數(shù)量，不求質(zhì)量；③只抓生產(chǎn)，不抓銷售；④只重投入，不講挖潛。

　?。?）利潤最大化：

　　優(yōu)點：①直接反映企業(yè)創(chuàng)造價值；②在一定程度上反映企業(yè)經(jīng)濟效益的高低和對社會貢獻的大?。?/P>

　?、垩a充企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模的來源。

　　缺點：①忽視資金的時間價值；②沒有反映創(chuàng)造利潤與投入間的對比關系；

　　③忽視風險因素； ④可能導致企業(yè)的短期行為。

　?。?）股東財富最大化；

　　優(yōu)點：①考慮了風險因素；②克服企業(yè)短期行為；③容易量化，便于獎懲。

　　缺點：①非上市(武漢自考)公司難適用；②對企業(yè)其他關系人的利益重視不夠；

　?、酃善眱r格受多種因素影響，把不可控因素引入理財目標不合理。

　?。?）企業(yè)價值最大化：

　　優(yōu)點：①考慮了時間價值；②考慮了風險與報酬的聯(lián)系；③克服企業(yè)的短期行為。

　　27、企業(yè)價值最大化是財務管理的最優(yōu)目標。

　　28、企業(yè)價值最大化的含義及內(nèi)容：

　　含義：指通過企業(yè)財務上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大。

　　內(nèi)容：①強調(diào)風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可承擔的范圍內(nèi)；

　　②創(chuàng)造與股東間的利益協(xié)調(diào)關系；③關系本企業(yè)職工利益；

　?、芗訌娕c債權人的關系；⑤關心客戶的利益；⑥講求信譽；⑦關系政府政策。

　　29、美國財務管理目標的形成原因：（判斷／選擇）

　　（1）所有者：個人股東多，注重企業(yè)短期行為，忽視企業(yè)長期發(fā)展。（2）職工：與企業(yè)沒有穩(wěn)固的關系；

　?。?）債權人：與企業(yè)是契約關系；（4）政府：不對企業(yè)進行干預，要求企業(yè)遵循有關法律法規(guī)。

　　30、日本財務管理目標的形成原因：

　?。?）所有者：法人居多；注重企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（2）職工：與企業(yè)之間有比較穩(wěn)定的關系；

　?。?）債權人：協(xié)助企業(yè)渡過難關；（4）政府：引導企業(yè)投資方向和經(jīng)營、財務政策。

　　31、歐美式與德日式市場經(jīng)濟的特征的比較：（判斷/選擇）

　　歐美式 德日式　　股東第一主義 職工第一主義　　職工有轉換職業(yè)的機會 終身雇用制　　股份公開為主 股份非公開為主

　　公司成為投機對象 安定股東工作　　注重短期利益 注重長期利益

　　32、中國采用日本式的財務管理模式的原因：（判斷）

　?。?）中國證券市場與日本相似；（2）我國企業(yè)更強調(diào)職工的利益與權利；（3）中國企業(yè)的平均資產(chǎn)負債率已超過75％，與日本接近；（4）政府對企業(yè)財務政策產(chǎn)生重要影響。

　　33、國際企業(yè)的財務管理目標是經(jīng)過合理組合的目標群。

　　主導目標：股東財富最大化或企業(yè)價值最大化。

　　輔助目標：（1）長期合并收益；（2）資金的流動性和償債能力；（3）結合子公司東道國的特點設置相應的目標。

　　34、企業(yè)財務管理的發(fā)展階段：

　?。?）籌資管理理財階段；（2）資產(chǎn)管理理財階段；（3）投資管理理財階段；（4）通貨膨脹理財階段；（5）國際經(jīng)營理財階段。

　　35、企業(yè)財務管理發(fā)展的投資管理理財階段，迪安研究用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法來確定最優(yōu)投資決策；夏普提出了資本資產(chǎn)定價模型；馬考維茲提出了投資組合理論。

　　36、影響國際財務管理形成發(fā)展的原因：

　　（1）國際企業(yè)的迅猛發(fā)展是國際財務管理形成和發(fā)展的現(xiàn)實基礎；（2）財務管理基本原理的廣泛性國際傳播，是國際財務管理形成和發(fā)展的歷史因素；（3）金融市場的不斷完善和向國際化方面的拓展，是國際財務管理形成和發(fā)展的推動力量。